Imacec de noviembre crece 1,2% y complica meta anual de crecimiento

El Banco Central de Chile informó este martes que el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de noviembre de 2025 registró un crecimiento de 1,2% en comparación con igual mes del año anterior, cifra que se ubicó por debajo de las expectativas del mercado, que proyectaban una expansión cercana al 2%.

En términos desestacionalizados, la actividad económica mostró una contracción de 0,6% respecto de octubre, mientras que en doce meses el indicador avanzó 1,2%. Con este resultado, y considerando que noviembre tuvo la misma cantidad de días hábiles que en 2024, la economía chilena acumula una expansión de 2,3% en los once primeros meses de 2025.

Este desempeño vuelve cuesta arriba el cumplimiento de la meta del Ministerio de Hacienda, que había estimado cerrar el año con un crecimiento de 2,5%. Para alcanzar dicho objetivo, la economía debería haber anotado una expansión de 3,8% en diciembre, escenario que hoy se observa poco probable.

Al analizar los componentes del indicador, el Imacec no minero registró un crecimiento anual de 1,7%, confirmando que el impulso provino principalmente de los sectores vinculados a la demanda interna. No obstante, este componente también retrocedió 0,5% en términos mensuales desestacionalizados, aunque mantuvo un aumento de 1,6% en doce meses.

Minería

La producción de bienes fue el principal factor negativo del mes, con una caída anual de 1,3%. Este resultado estuvo incidido por una menor producción minera, explicada por una baja en la extracción de cobre, y por un descenso en el resto de los bienes, asociado a una menor generación eléctrica. La industria, en tanto, mostró una variación marginal de 0,3%, producto de una mayor refinación de combustibles que fue compensada por una caída en la elaboración de bebidas. En cifras ajustadas por estacionalidad, la producción de bienes disminuyó 0,7% mensual.

En contraste, el comercio destacó como el sector de mejor desempeño, con un crecimiento anual de 5,5% y aportes positivos en todos sus segmentos. Sobresalieron las ventas de vehículos en el comercio automotor, el dinamismo de las grandes tiendas, el comercio especializado de vestuario y las plataformas online, además del mayorista de maquinaria, equipos y alimentos. En términos desestacionalizados, el comercio avanzó 0,3% mensual.

Los servicios también contribuyeron al crecimiento interanual del Imacec, con un alza de 1,9%, impulsada principalmente por los servicios personales, en especial los de salud. Sin embargo, al ajustar por estacionalidad, el sector retrocedió 0,6% respecto del mes previo, afectado por los servicios empresariales y el transporte.

El Banco Central recordó que el Imacec es una estimación que resume la actividad económica mensual y constituye una aproximación temprana a la evolución del Producto Interno Bruto (PIB) del país.

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